Лишь 2 млн. россиян инвестируют на фондовом рынке. Для страны с населением в 140 млн. человек — это мало, но для российского рынка — цифра существенная. По итогам прошлого года российские инвесторы вложили в фондовый рынок более 1 трлн. рублей. Большинство этих людей пришли в инвестиции лишь в прошлом году. Кто эти новые инвесторы?

В прошлом году Московская биржа зарегистрировала рекордный приток розничных клиентов. По итогам 2018 года на российском фондовом рынке клиенты открыли более 700 000 счетов.

Российские инвесторы вложили в фондовый рынок рекордную сумму — более 1 трлн. рублей. Общий объем средств на брокерских счетах, без учета индивидуальных инвестсчетов, составил по итогам года 1,5 трлн. рублей. Общая сумма средств на фондовом рынке превысила 2 трлн. рублей. Об этом говорится в подготовленном НАУФОР обзоре по итогам опроса брокеров и управляющих компаний. Годом ранее россияне разместили на брокерских счетах 700 млрд. рублей, а в 2016 году — лишь 310 млрд. рублей.

Приток средств на фондовый рынок подстегнул активность и в индивидуальных инвестиционных счетах, хотя и в меньших масштабах. Всего, по данным Московской биржи, которые приводит НАУФОР, за 2018 год россияне открыли 297 000 индивидуальных счетов у брокеров и 83 000 — в доверительном управлении. На счетах обоих типов клиенты разместили 80 млрд. рублей, что в 2,7 раза больше, чем годом ранее. В результате сумма размещенных на индивидуальных инвестиционных счетах средств превысила 120 млрд. рублей.

Впервые за три года значительно снизилась доля «пустых» брокерских счетов — с 72% в 2017 году до 54,5% по итогам 2018 года. Возможность открывать инвестсчета появилась у россиян в 2015 году. По итогам 2016 года 75% этих брокерских счетов не были зафондированы (то есть оставались пустыми).

Причины всплеска

Всплеск инвестиционной активности в России участники рынка объясняют по-разному. По мнению финансовых аналитиков, в первую очередь этому способствовали низкие ставки по депозитам, которые вынудили инвесторов активнее искать альтернативы. Кроме того, это был уже четвертый год действия программы индивидуальных инвестиционных счетов. Очевидно, популярность инструмента растет, и все больше граждан использует его для личных накоплений.

Росту вложений могло способствовать и быстрое развитие цифровых каналов выхода на фондовый рынок. По мнению экспертов, основным драйвером выступил высокий интерес крупных банков к фондовому рынку. В течение всего 2018 года они развивали свои продуктовые сервисы и онлайн-услуги. Банки работают над тем, чтобы предложить своим вкладчикам альтернативы депозитам. Эта точка зрения подтверждается статистикой Московской биржи, согласно которой более 70% брокерских счетов в 2018 году были открыты дистанционно, в режиме онлайн.

Частные инвесторы пришли на рынок благодаря двум игрокам — Сбербанку и Тинькофф Банку. В прошлом году Сбербанк запустил сервис инвестиций для частных клиентов, а Тинькофф Банк перезапустил свою инвестиционную платформу. Вместе эти банки привлекли в прошлом году порядка двух третей новых розничных инвесторов и их средств.

Индивидуальные инвестиционные счета с подвохом

Рост числа зафондированных брокерских инвестиционных счетов вряд ли связан с повышением доверия к инструменту. По мнению экспертов, изменение показателя, скорее всего, обусловлено желанием клиентов получить налоговую льготу, а не стремлением инвестировать.

В прошлом году по многим счетам прошел минимальный период владения. И участникам рынка пришлось пополнить счета, чтобы получить налоговый вычет.

По закону налоговый вычет в размере 13% от суммы взноса до 400 000 рублей можно получить после трех лет после открытия счета. Таким образом, пополнив его в 2018 году впервые, уже в 2019 году инвестор мог получить налоговый вычет, не «запирая» свои деньги на три года.

По мнению некоторых аналитиков, «пустых» счетов становится меньше, потому что инвесторы, наконец, рассмотрели все прелести индивидуальных инвестиционных счетов и захотели им воспользоваться.

Так случается, что люди открывают счета, но не сразу решаются разместить на них средства. Однако доля зафондированных счетов растет, и это значит, что индивидуальные счета начинают работать, а открытие пустых счетов, которое проводилось в рамках каких-то программ борьбы за лидерство, реализации каких-то KPI, уходит в прошлое.

Некоторые брокеры открывали своим клиентам по несколько инвестиционных счетов, хотя это и запрещено правилами. Основной причиной задвоения счетов участники рынка называют агрессивные продажи, когда клиентам навязывают открытие счета вместе с другой услугой.

Российский рынок акций - второй после бразильского

Индекс Мосбиржи по итогам 2018 года показал второй по величине рост доходности среди 36 национальных индексов. Основным драйвером роста стали высокие цены на нефть, уверены аналитики.

 Как подсчитали исследователи, индекс Мосбиржи смог обогнать только индекс Бразилии. Первый вырос за год на 12,3%, а второй — на 15%. Кроме них по итогам 2018 года смогли вырасти только индексы Индии (на 5,9%) и Аргентины (0,8%).

Все остальные национальные индексы по итогам года ушли в минус. Так, американский индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ снизился на 3,9%, американский промышленный индекс Dow Jones упал на 5,6%, немецкий DAX снизился на 18,3%, а греческий Athex Composite упал на 23,6%. Сильнее остальных просели рынки Китая: индекс Шенчьженьской фондовой биржи SZSE упал на 33,2%, индекс Шанхайской биржи SSEC – на 24,6%.

Российский индекс РТС по итогам года продемонстрировал «один из самых высоких показателей риска» и низкую доходность, опустившись на 7,4%. Несмотря на это, по данным подсчетов Bloomberg, Россия также входит в тройку лидеров в мире по размеру дивидендной доходности. С января 2010 года по сентябрь 2018 года дивидендная доходность индекса РТС выросла с 1,6% до 5,4%.

Причины роста и ограничения

Основным драйвером для российского рынка стал рост цен на нефть. Рост экспорта сформировал положительное сальдо торгового баланса в размере свыше $200 млрд, это позволило подавить инфляцию, что, в свою очередь, также оживило и другие секторы, ориентированные на внутреннее потребление, в частности, банки. Прибыль банковского сектора по итогам года превысила 1 трлн. рублей.

Цена барреля нефти достигла в 2018 году исторического максимума в 5600 рублей, что и позволило индексу Мосбиржи остаться на плаву. Именно нефтегазовый сектор был локомотивом роста, он вырос по итогам года примерно на 30%. Кроме того, металлургический сектор вырос на скромные 6%, химия и нефтехимия на 1-2%. Все это вместе, и позволило сбалансировать падение остальных секторов. Среди других положительных факторов прошедшего года — встреча президентов России и США в Хельсинки 16 июля и продление сделки по ограничению добычи ОПЕК+ в декабре. Эти события позволили уменьшить негатив от введения санкций и ослабления рубля в прошлом году.

Однако прошлый год принес и негатив, который будет влиять на рынок. Во-первых, из-за риска санкций и «неопределенности внутренней экономической политики» на 43% сократился объем размещений корпоративных облигаций, с 2,9 трлн. рублей в 2017 году до 1,6 трлн. рублей в 2018 году. На 70% уменьшился объем размещений федеральных облигаций, с 1,8 трлн. рублей в 2017 году до 0,5 трлн. рублей в 2018 году. Эмиссия региональных долговых бумаг также сократилась на 60%, с 210,9 млрд. рублей до 84,6 млрд. рублей.

Несмотря на позитивную динамику индекса Мосбиржи в прошлом году, российский фондовый рынок все еще находится в тяжелом положении, и ждать большого роста не стоит, говорят эксперты и экономисты. В этом году судьба российского рынка все также будет зависеть от котировок нефти. По прогнозам, стоимость нефти марки Brent может вырасти не выше $70-80 за баррель, а ожидаемая дивидендная доходность индекса Мосбиржи составит где-то 6-7%.

По мнению экономистов, основной проблемой для рынка остается слабый интерес со стороны инвесторов. После снижения долей нерезидентов на фондовом и долговом рынках их не получилось заместить резидентами. Привлечь инвесторов мешают вопросы с «сохраняющейся «заморозкой» системы пенсионных накоплений, задержкой с разработкой законодательства о дополнительном пенсионном обеспечении», а также недоверие населения к действующим механизмам коллективных инвестиций, считают исследователи.

Приход на рынок новых инвесторов

Количество розничных инвесторов по итогам 2018 года превысило 2 млн. человек, число открытых ими счетов составило 3 млн. Рынку понадобилось 18 лет, чтобы привлечь свой первый миллион розничных инвесторов – это произошло в 2013 году. На второй миллион понадобилось уже шесть лет.

Кто эти люди и зачем они инвестируют?

Новая кровь

Основную массу розничных инвесторов в прошлом году на рынок привели крупные банки. За последние два года на фондовый рынок с онлайн–приложениями для розничных инвесторов пришли Сбербанк, Тинькофф Банк, Альфа-банк и ВТБ.

Клиенты мобильных приложений – это чаще всего молодые и неопытные инвесторы. Из-за притока этой свежей крови среднестатистический инвестор за последние пять лет помолодел на один год. По данным Московской биржи, средний возраст новых клиентов сейчас составляет 34 года, опытных – примерно 39 лет. Если говорить о клиентах банков, то, например, в Сбербанке средний возраст клиента брокерского обслуживания сейчас 38 лет, в Альфа-банке – 41 год.

Среди инвесторов преобладают мужчины, но женщин с каждым годом становится больше. Женские инвестиции — это сейчас развивающийся тренд в мире. Раньше считалось, что женщины в семье больше доверяют управление деньгами мужчинам, но с ростом числа успешных и самостоятельных женщин растет и объем инвестиций с их стороны. Так, например, в Сбербанке мужчин среди инвесторов около 60%, а женщин – 40%. В Альфа-банке соотношение 23% к 77% в пользу мужчин.

Как инвестируют?

По данным Московской биржи, 80% розничных клиентов принимают решения самостоятельно и только 20% — доверяют советникам и консультантам. Новые инвесторы более консервативны, чем их предшественники — они чаще выбирают ценные бумаги известных брендов и активно включают в свои портфели биржевые фонды.

Большинство клиентов придерживаются стратегии «buy-and-hold» («купить и держать»). Такой подход наиболее характерен для начинающих инвесторов, которые покупают и продают ценные бумаги впервые и не имеют большого опыта торгов на бирже. Они предпочитают инструменты с фиксированной доходностью, защитой капитала и минимальным риском. «Новички» часто выбирают облигации федерального займа и корпоративные облигации, а также открывают индивидуальные инвестсчета типа А, которые дают налоговый вычет в 13% от суммы взноса на счет.

Изменился и стиль. Десять лет назад розничный инвестор больше походил на трейдера — он рисковал, искал двузначных доходностей, совершал операции крайне активно. Сейчас клиент стал терпеливее. Это скорее классические инвесторы, нежели трейдеры. Сейчас человек приходит и хочет получить какой-то коробочный продукт, у него нет времени и возможности досконально разбираться в особенностях функционирования финансового рынка. Если в 2008 году это были трейдеры, которые самообучались или обучались у брокера, и они были очень активны, то сейчас это клиент, который приходит с какими-то базовыми знаниями, ему нужен просто продукт и простое действие по его приобретению.

Игроки на рынке сегодня меньше, чем пять-десять лет назад, попадают в «ловушку» активного трейдинга. Раньше людьми владела иллюзия, что можно регулярно угадывать, куда пойдут курсы акций или валют. Сейчас мы чуть чаще видим людей, подход которых можно назвать разумным и инвестиционным, в противовес трейдерскому.

Инвесторы стали консервативнее и открыли для себя долговой рынок, на котором еще десять лет назад розничных инвесторов не было вовсе — там работали только институциональные инвесторы, в основном НПФ-ы и банки. Розничные инвесторы не шли на рынок, так как класть средства на депозит было выгоднее. Все изменилось после заморозки накопительных пенсий в 2014 году: крупные НПФ ушли с рынка, доходность облигаций выросла, они стали выгоднее депозитов, что и привлекло розничных инвесторов. В прошлом году доля розничных инвесторов на первичных размещениях облигаций достигла рекордных 11% (раньше речь шла не более чем о 5-6%).

Где работают?

Новая волна инвесторов открывает для себя рынок через онлайн-приложения. И главными бенефициарами цифровой трансформации стали Сбербанк и Тинькофф Банк: почти две трети новых счетов на Московской бирже в 2018 году было открыто в этих банках.

Тинькофф Банк получил брокерскую лицензию в 2018 году, и за прошлый год через платформу «Тинькофф Инвестиции» клиенты открыли 285 000 новых счетов. Приложение «Сбербанк Инвестор» появилось в июне 2017 года. За 2018 год количество клиентов брокерского обслуживания банка увеличилось в два раза, до 544 000 человек. При этом 85% клиентов открыли счет онлайн. В Альфа-банке из 38 000 новых брокерских счетов, открытых в прошлом году, 76% были открыты онлайн.

Так как клиенты мобильных приложений априори считаются неопытными, некоторые онлайн-сервисы ограничивают набор доступных инвестору инструментов. Например, в приложениях Тинькофф Банка и Сбербанка нельзя приобрести такие экзотические валюты, как юань и турецкая лира, хотя они есть на Московской бирже. В приложении Сбербанка набор рекомендуемых фондов тоже ограничен: чтобы найти фонды вне списка инвестор должен знать их название заранее и ввести в поле поиска. В Тинькофф Инвестиции нет некоторых выпусков облигаций федерального займа и акций, которые, по мнению аналитиков банка, не подходят по уровню риска. Среди таких бумаг, например, акции ОКС.

Приток неподготовленных инвесторов при этом не вредит рынку. Наоборот, это приводит к сглаживанию волатильности на рынке. Активность инвесторов на рынке повышает количество операций, оказывает уравновешивающее действие на цены и снижает пиковые ситуации, которые оказывают как раз негативное влияние на ценообразование того или иного инструмента».

Чем рискуют?

Массовые клиенты пока не до конца понимают, какие риски несут инвестиции. В прошлом году количество жалоб от граждан, начавших инвестировать, выросло в несколько раз. Разочарование в инвестициях на рынке стало второй по популярности жалобой среди граждан. После повышения пенсионного возраста всем сказали, что на пенсию пора копить самим, но не объяснили, что это рискованно. И люди довольно быстро отреагировали и стали мне жаловаться, что они начали на старость собирать деньги и потеряли последнее.

Оценить реальный вклад розничных инвесторов рынка, а также то, насколько они вовлечены в инвестирование и какой доход они получают, невозможно. Банки могут открывать брокерские счета клиентам банка в качестве подарка с бесплатным периодом обслуживания – от этого мало кто откажется. Но сколько из открытых счетов были потом закрыты, сколько из них неактивны или остались пустыми, узнать невозможно. Может, инвестор два месяца проработал, разорился и больше не хочет там работать? Таких данных нигде нет.

Массовое открытие новых счетов еще не говорит о том, что люди активно торгуют. Но доля активных клиентов все же велика. Так, среди клиентов Тинькофф Инвестиций доля счетов, которые используются, составляет более 50%. Совсем немногие решают закрыть счета, не называя точную цифру. Не наблюдают большого числа закрытий счетов и на Мосбирже.

Что касается эффективности вложений, то, например, доходность вложений инвесторов в целом по рынку в прошлом году была около нуля, так как весь рынок просел, а в предыдущие два года она составляла в среднем 14-15% годовых (данные по доходности клиентов «Тиньков Инвестиции» банк не раскрывает). Если предположить, что портфель рядового инвестора по составу похож на индекс Московской биржи, рассчитываемый на основе цен наиболее ликвидных акций, то за последние три года он вырос на 39% без учета дивидендов, с учетом дивидендов — более 54%.

Однако, по оценке экспертов, инвесторы за два года потеряли на рынке минимум треть своих вложений. Люди, даже самые опытные, не знают, как инвестировать, чтобы гарантированно не потерять деньги. И тем, кто не уверен в своих знаниях, лучше все же отдавать предпочтения классическим банковским депозитам.

Чтобы быть уверенными в завтрашнем дне и не потерять свои сбережения, наиболее надежно вкладывать средства в инвестиционный фонд, которому выгодно, чтобы ваши деньги работали наиболее эффективно и с минимальными рисками.

Приходите в компанию Sax Invest и становитесь нашими клиентами. Финансовые консультанты компании дадут вам всю необходимую информацию, как вкладывать средства и с помощью инвестиционного фонда увеличивать свой капитал.

Отказ от ответственности:

этот анализ служит для общей информации и не является рекомендацией продать или купить какой-либо инвестиционный инструмент. Поскольку любая инвестиция связана с некоторым риском, основой нашей деловой политики является диверсификация с целью свести к минимуму угрозы и получить максимальную прибыль. Инвестиционные продукты компании Sax Invest обладают диверсифицированным портфелем, который содержит ликвидные инструменты. Таким образом, наши клиенты могут сохранить ликвидность и в то же время получить высокий доход от своих инвестиций.

Теги

экономика фондовые рынки геополитика риски инвестиции акции прогнозы